Дикси хочет уйти с Московской биржи

ПАО «Дикси групп» сообщает, что на упомянутом заседании намечено определить цену выкупа акций и созвать внеочередное собрание акционеров. В пресс-службе «Дикси» до проведения совета директоров дополнительные комментарии давать не стали.

Планы «Дикси» провести делистинг неожиданностью не стали. Аналитики предполагали такой сценарий после того, как в июле 2017 года компания сообщила, что ее «дочка» «Дикси юг» в течение 12 месяцев выкупит до 10% акций на общую сумму до 2,5 млрд руб. В конце сентября совет директоров ритейлера одобрил дополнительное финансирование buyback на сумму до 5 млрд руб. Неделей позже Федеральная антимонопольная служба удовлетворила ходатайство «Дикси юг» о покупке до 44,36% голосующих акций «Дикси групп». До 20 ноября возможность делистинга менеджмент «Дикси» не комментировал.

Акции «Дикси» торгуются на Московской бирже с 2007 года. По состоянию на 30 сентября компания управляла 2,7 тыс. магазинами (формат «у дома» «Дикси», супермаркеты «Виктория» и гипермаркеты «Мегамарт»). По данным ритейлера на 30 сентября, его основным акционером с долей 51,29% является Dixy Holding Ltd (структура группы «Меркурий», контролируемой миллиардером Игорем Кесаевым). В конце октября гендиректор «Дикси» Сергей Беляков говорил в ходе телефонной конференции, что «Дикси юг» аккумулировала порядка 20% акций головной структуры, потратив на их выкуп более 4,5 млрд руб. Таким образом, в сумме основной акционер и «Дикси юг» владеют более 70% бумаг ритейлера.

Для одобрения решения о делистинге нужно 75% голосов участвующих в собрании акционеров, говорит директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко. Prosperity, по его словам, принадлежит более 20% акций «Дикси». Фонд будет голосовать против делистинга. 

А.Кривошапко добавил: «Любой портфельный инвестор в принципе возражает против делистинга: мы инвестируем в публичные компании и хотим, чтобы они такими и оставались». Он не стал прогнозировать, удастся ли миноритариям заблокировать решение о делистинге, потому что пока неясно, как будет обстоять дело с явкой других акционеров и голосованием казначейскими акциями. При этом Алексей Кривошапко напомнил, что у Prosperity есть опыт координации действий с другими акционерами.

«Дикси» — единственный российский публичный продовольственный ритейлер, который в этом году снижал выручку. За девять месяцев этот показатель сократился на 10%, до 209,8 млрд руб. EBITDA за тот же период выросла на 9,7%, до 8,1 млрд руб., чистый убыток снизился более чем в два раза — до 978 млн руб. Акции «Дикси» на Московской бирже 20 ноября после информации о делистинге подешевели на 7,5%, до 309,7 руб., капитализация составила 38,6 млрд руб.

Старший аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева полагает, что «Дикси» больше не заинтересована в поддержании публичного статуса, так как на рынке нет большого интереса к ее бумагам и нет возможности привлекать капитал за счет SPO. Продажу бизнеса другому крупному игроку после консолидации 100% акций «Дикси» Н.Колупаева также не исключает, но более вероятным сценарием считает последующую интеграцию «Дикси» с бизнесом другого актива господина Кесаева — дистрибутором сигарет «Мегаполис». На выкуп оставшихся акций, по ее оценке, «Дикси» потребуется еще порядка 8,5 млрд руб.

Сейчас неподходящее время для продажи компании, если такой вариант рассматривается собственником, считает начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом финанс» Георгий Ващенко. Он добавил: «У компании высокий долг — 3,2 EBITDA, рентабельность продаж на низком уровне».

 

Эксперты считают, что акционер «Дикси» может сейчас недорого выкупить акции, чтобы в будущем, когда будут улучшены операционные и финансовые показатели, обратно продать их в рынок.