Объединение «М.Видео» и «Эльдорадо» не состоится

Сделка по покупке ритейлером бытовой техники и электроники «М.Видео» своего конкурента «Эльдорадо» не состоится, рассказал «Ведомостям» источник, близкий к акционерам «Эльдорадо», и подтвердил официальный представитель «М.Видео». «На данный момент мы приняли решение прекратить переговоры, так как не смогли прийти к согласию по существенным параметрам сделки», – сказал представитель «М.Видео», отказавшись назвать, о каких именно параметрах идет речь.

Федеральная антимонопольная служба одобрила сделку в середине июля, но выдала предписание закрыть магазины одной из сетей в 35 регионах, в том числе в Москве и Московской области, и отдать освободившиеся площади конкурентам. На конец июня 2013 г. у «М.Видео» и «Эльдорадо» суммарно работало 704 магазина, из которых 435 магазинов располагались в регионах, упомянутых ФАС.

«Вопрос цены (который возник после предписания ФАС о закрытии магазинов “Эльдорадо” и последующем дисконтировании цены. – “Ведомости”) был одним из таких существенных факторов, но не определяющим. Переговоры были трудные», – сказал представитель «М.Видео».

По данным источника, близкого к «Эльдорадо», сделка между двумя ритейлерами должна была быть структурирована как покупка компании «М.Видео» группой инвесторов во главе с Иржи Шмейцем. Кроме него в консорциум инвесторов должны были войти Emma Capital (интересы этой компании представляет Шмейц), ФК «Открытие» и группа ИСТ, утверждает источник, близкий к одной из сторон сделки.

Представитель «М.Видео» не подтвердил и не опроверг такой сценарий: «Было много разных вариантов [структурирования сделки], однако они рассматривались как вариант развития событий после первого этапа [сделки, одобренной ФАС], от которого мы отказались».

«М.Видео» подала ходатайство в ФАС о приобретении 100% «Эльдорадо» 17 апреля. Совладелец и президент «М.Видео» Александр Тынкован тогда говорил, что компания изучает возможность сделки, а финальное решение будет приниматься с учетом решения антимонопольной службы. «М.Видео» не проводила оценку стоимости «Эльдорадо», говорил тогда Тынкован. Гендиректор агентства «Infoline-аналитика» Михаил Бурмистров оценивал «Эльдорадо» в 18 млрд руб. без учета долга или в 5-8 млрд руб. с учетом долга. На конец 2012 г. на счетах «М.Видео» было 6,5 млрд руб. свободных средств. Накануне сделки акционеры «М.Видео» отказались от дивидендов: 6 июня на общем собрании они решили оставить всю прибыль – 4,14 млрд руб. – в распоряжении компании.

Это уже вторая сорвавшаяся попытка слияния крупнейших продавцов бытовой техники и электроники. Впервые о том, что «М.Видео» и «Эльдорадо» могут объединиться, стало известно в 2011 г. – после того как единственным владельцем «Эльдорадо» стала чешская PPF. Тогда знакомый владельцев PPF Петера Келлнера и Иржи Шмейца рассказывал «Ведомостям», что PPF хотела бы продать эту сеть, обсуждает с Александром Тынкованом слияние и рассчитывает на контрольный пакет в объединенной компании. Тынкован тогда говорил «Ведомостям», что в «М.Видео» «видят возможность слияния компании с “Эльдорадо” как один из вариантов развития рынка» и сделка могла бы быть закрыта в перспективе одного года – двух лет. Но уже через месяц источники, близкие к обеим сторонам сделки, сообщили, что договориться о слиянии стороны не смогли. «Стороны не договорились в цене», – объяснял один из собеседников «Ведомостей». PPF, по его словам, предлагала цену, исходя из текущих котировок «М.Видео», а в «М.Видео» считали, что компания стоит дороже.