Владельцы сетей «Красное & Белое» и «Бристоль» оценили группу перед IPO в $20–25 млрд

Как сообщает Коммерсантъ, стали известны детали планируемого IPO Mercury Retail Group (MRG). Ее владельцы оценивают группу на уровне $20–25 млрд и планируют продать 10–15% своих акций. Если IPO состоится по такой цене, оно может стать крупнейшим в России за десятилетие. Инвесторы настороженно относятся к оценке MRG и считают ее завышенной. К тому же они считают, что за cash-out могут скрываться как желание акционеров зафиксировать прибыль «на хаях», так и проблемы компании.

Издание со ссылкой на источники, близкие к потенциальным инвесторам и знакомым с ходом подготовки размещения пишет о том, что акционеры MRG планируют продать на IPO 10–15% акций компании. IPO пройдет на Московской бирже по модели cash-out, то есть акции будут продавать текущие владельцы. Оценка группы находится в диапазоне $20–25 млрд. Таким образом, если размещение состоится, оно может стать крупнейшим в России за последнее десятилетие. Сравнимое по объему (на $1,8 млрд) было IPO ритейлера FixPrice в марте.

MRG объединяет две сети магазинов: «Красное & Белое» и «Бристоль». Под первым брендом на конец первого полугодия оперировало почти 9500 точек, под вторым — более 4000 точек, следует из презентации для инвесторов. За последние 12 месяцев выручка MRG составляла 646 млрд рублей, при этом на «Красное & Белое» приходилось 76%, на «Бристоль» — 24%. Маржинальность по EBITDA составляла 11,8%, чистая – 6,6%. Отношение чистого долга к EBITDA равнялось 0,4. В Mercury Retail Group 51% принадлежит Игорю Кесаеву и Сергею Кациеву, 49% — Сергею Студенникову.

Издание Коммерсантъ со ссылкой на одного из встречавшихся с менеджментом собеседника пишет о том, что группе, несмотря на агрессивные планы по росту — в 2022 году она хочет открыть 2500 магазинов, а в 2023-м и далее — около 3000 ежегодно, — не нужен капитал из-за низкого долга и высокой прибыли. Этим и объясняется выбор модели cash-out. По словам другого источника издания, владельцы MRG будут продавать свои акции паритетно.